Retrospectiva lunii decembrie 2024

În luna decembrie, în România, piața de acțiuni a înregistrat o creștere de 2,30% (indicele BET-TR), în ciuda incertitudinilor politice generate de alegerile prezidențiale și parlamentare. Deciziile politice recente, precum formarea unui nou guvern de coaliție și adoptarea unor măsuri fiscale importante, au influențat piața locală de capital. Pe plan internațional, piețele din Statele Unite ale Americii au încheiat luna în scădere, fiind afectate de declarațiile Rezervei Federale privind politica monetară, în timp ce bursele europene au înregistrat creșteri, reflectând o moderată încredere în măsurile adoptate de Banca Centrală Europeană.

*Rentabilitatea totală include și dividendele distribuite de companii

România se confruntă cu riscuri economice semnificative: deficitul bugetar ar putea depăși 8% din PIB în 2024, iar deficitul de cont curent este estimat să depășească 7% din PIB. Agenția Fitch a modificat perspectiva de țară la negativă. Printre motivele invocate, Fitch menționează factori de risc politic, precum și derapajele fiscale și cheltuielile nesustenabile. Pe de altă parte, rata anuală a inflației a crescut în luna noiembrie la 5,11%, comparativ cu 4,67% în luna octombrie. Traiectoria ascendentă a inflației a determinat BNR să mențină dobânda de politică monetară la 6,50%.

PIB-ul Romaniei a scazut cu 0.3% in T3 2024 fata de T3 2023, ajungand la 446.17 miliarde RON pe seria ajustata sezonier, dar a ramas stabil fata de T2 2024. Pe seria bruta, a crescut cu 1.1%, atingand 471.56 miliarde RON. Agricultura a avut o contributie negativa de -1.9%, iar constructiile si-au majorat contributia la +0.1%. In primele noua luni ale anului, PIB-ul a crescut cu 0.9% fata de aceeasi perioada din 2023. (sursa INSSE)

Indicele PMI al sectorului de producție din România, calculat de BCR, a scăzut la 46,4 în decembrie 2024, de la 48 în noiembrie. În luna decembrie, sectorul manufacturier din România a fost afectat semnificativ de scăderea record a comenzilor noi, determinată de cererea redusă cauzată de instabilitatea politică, constrângerile bugetare ale clienților și interesul scăzut din partea acestora. Indicii pentru producție, ocuparea forței de muncă și stocurile de achiziții au înregistrat scăderi față de luna precedentă. Pentru 2025, este prognozată o creștere condiționată de cererea externă, însă sectorul se confruntă cu probleme structurale, precum poziția periferică în lanțul de valoare și lipsa produselor cu valoare adăugată mare.
(sursa: BCR, S&P Global Market Intelligence)

Acțiunile europene au încheiat luna decembrie în crestere datorită relaxării politicii monetare. Banca Centrală Europeană (BCE) a redus rata dobânzii de referință cu 25 de puncte de bază, ceea ce a dus la scăderea costurilor de finanțare și a stimulat investițiile.

Performanțele sectoriale au fost variate. Sectorul tehnologic a condus creșterile, stimulat de adoptarea accelerată a soluțiilor bazate pe inteligență artificială. În schimb, utilitățile au înregistrat rezultate slabe, afectate de costurile ridicate de reglementare. Acțiunile bancare au rămas stabile, beneficiind de pe urma majorării ratelor dobânzilor.
Mediul macroeconomic în decembrie a continuat să fie marcat de o creștere economică modestă și de presiuni inflaționiste persistente. Comisia Europeană a estimat o creștere economică reală de 0,9% pentru Uniunea Europeană și de 0,8% pentru zona euro în 2024. Deși inflația s-a temperat, aceasta a rămas peste ținta de 2% stabilită de Banca Centrală Europeană, fiind influențată în principal de costurile energiei și de presiunile din sectorul serviciilor. În acest context, Banca Centrală Europeană a menținut rata dobânzii de politică monetară, reiterând angajamentul de a monitoriza îndeaproape condițiile economice fragile.
Rata șomajului în zona euro s-a menținut stabilă la 6,3%, iar piețele forței de muncă au rămas solide, susținând consumul. Cu toate acestea, tensiunile geopolitice și întreruperile în aprovizionarea cu energie au continuat să alimenteze incertitudinile în rândul întreprinderilor. În plan economic, vânzările cu amănuntul au înregistrat o creștere modestă de 0,4%, iar producția industrială a dat semne de reziliență, avansând cu 1,2% față de aceeași perioadă a anului precedent.